Испани дахь стартап экосистем 2026 оны эхний есөн сард 3.827 сая евро татан авч, 274 үйл ажиллагаанд хуваагдсан байна. Эдгээр тоон үзүүлэлтүүд хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 2025 оны ижил хугацаатай харьцуулахад 49%-иар өссөн боловч раундуудын тоо 5%-иар буурсан байна. Мөн нэг улирал үлдэж байхад цуглуулсан капитал өмнөх жилийн бүх үйл ажиллагааны үеэр бүртгэгдсэн 3.132 сая евро-г 22%-иар давжээ.
Гэхдээ өгөгдөл нь хоёр хурдтай экосистем гэж харуулдаг. Хүрээлэгдсэн хөрөнгө оруулалтын хэмжээ голдуу томоохон үйл ажиллагаа дахь хурдасгалаас үүдэж өссөн бол зах зээлийн энгийн идэвхжилэл буурах шинжтэй хэвээр байна. Үүний зэрэгцээ нэг үйл ажиллагаанд дунджаар дээд тал нь 53%-иар буюу 15,8 сая евро хүрсэн байна.
Энэ нь Bankinter-ийн Инновацийн Фондын Стартапс Observatorийн гуравдугаар улирлын тайланд гарсан гол дүгнэлтүүдийн нэг бөгөөд тэр тайнд хөрөнгө оруулалтын Evolution, янз бүрийн хөрөнгө оруулагчдын үүрэг, санхүүжилтийн үе шат, идэвхтэй секторууд болон Испанийн экосистемийн гол үйл ажиллагаа болон гаргалтуудыг дүн шинжилдэг.
Мегарундаас зах зээл өсөхийн тайлбар
50 сая евро ба түүнээс дээш хэмжээний раундууд гуравдугаар улиралд дахин гол дүр болж байна. 2026 оны нэгдүгээр сартай есдүгээр сар хүртэл 16 мегарундаа дуусч 2.56 тэрбум евро төвлөрүүлж, нийт хөрөнгө оруулалтын 67%-ийг эзэлж байна. Энэ хэмжээ өнгөрсөн жилийн ижил хугацаатай харьцуулбал 113%-иар өссөн ба зах зээл дэх нийт эзлэхүүний хувь нь эхний хагасанд бүртгэгдсэн 58%-ээс нэмэгдэж байна.
Як ddiweddийнхээр Гуравдугаар улиралд тус бүлэгт таван шинэ үйл ажиллагаа нэгдлээ: Multiverse Computing (500 сая €), Open Cosmos (300 сая €), Fever (217 сая €), HappyRobot (130 сая €) e iPronics (108 сая €). Тэдэнд PLD Space (288 сая €), Twinco (165 сая €), Factorial (129 сая €), Preply (128 сая €), EOS-X Space (120 сая €), Xoople (115 сая €), Citibox (100 сая €), ONA Therapeutics (74,2 сая €), Theker Robotics (74 сая €), Universal DX (62 сая €) болон Attypics Photonics (50 сая €) зэрэг нэмэгдлээ.
Multiverse Computing-ийн энэхүү раунд Observatorio-гийн түүхэн дээд амжилтыг шинэчлэн бичихэд хүргэж, Clikalia 2021 онд авч байсан 460 сая евро-г давжээ. Open Cosmos болон PLD Space-тай хамт энэ гурван том раунд нийтдээ 1.088 тэрбум евро төвлөрүүлж, есөн сарын дотор Испанид бүртгэгдсэн хөрөнгө оруулалтын нийт хэмжээний 28%-ийг эзэлдэг.
Үндсэн зах зээл үргэлжлэн агшиж байна
16 мегарундаас бусад байдлыг авч үзвэл Испани дахь стартап экосистемийн дүр зураг эрс өөрчлөгдөж буйг харуулдаг. Хөрөнгө оруулалт 1.267 сая евро болж 8%-иар буурсан ба 258 үйл ажиллагаанд хуваагдсан байна; 2025 оны ижил үеийнхээс 7%-иар бага. Дунджаар хэмжээ нь бага зэрэг уншивтар 5,6 сая евро боллоо.
Энэ зангилаа нь эхний хагаст хамаарах өргөдөлд гарсан өсөлтийг бууруулсан ч мөн л дунд үеийн үе шатанд капиталын боломжийн хүндрэлтэй холбоотой юм. Есөөлж буй есөн сарын дүнгээр хоёр хувьсагч хоёул буурч, гуравдугаар улирал голдуу томоохон гүйлгээтэй байлаа. Гэхдээ энэ динамик нь зах зээлийн бүх хэсэгт тэнцвэржээд үргэлж тархсан хэвээр үлдээгүй.
Seed фаз нь хөрөнгө оруулалтын идэвхийг төвлөрүүлж байна, харин өсөлтийн үе шатнууд тодорхой хэмжээгээр төвлөрч байна
Хөрөнгө оруулалтын идэвх фазуудын хооронд улам бүр ялгаралт илэрч байна. Нөгөө талд Seed үе шат зах зээлийн гол хөдөлгөгч хүч хэвээр байна; 104 үйл ажиллагаа (+22%), нийт раундуудын 38%-ийг эзэлж байна. Харин PreSeed 29%-иар буурч 55 үйл ажиллагаа болж байна; энэ нь эхлэний үе шатны төслүүдийг санхүүжүүлэхэд илүү хүндрэл гарч буйг илэрхийлж байна. Хоёр үе шат есөн сарын дүнд цуг “/nbsp/39%-ийг тулав.”————-
Seed-гээс гадна өсөлтийн үе шатны ялгаа ч харагдаж байна. Series A (26 үйл ажиллагаа, +4%) ба Series B (26 үйл ажиллагаа) идэвхээ хадгалж байвал Series C 35%-иар буурч 15 раунд болж байна. Эсрэгээр Growth раундууд 33%-иар өсөж 16 гүйлгээд хүрч, Series C-үүдээс анх удаа илүү болсон.
Энэ динамик нь компанийн өсөлт боловсронгуй болгох төсөл бүрийг санхүүжүүлэх механизм бүхий бүх шатанд шаардлагатай байдлыг илэрхийлж байна; дунд шатны хөрөнгө оруулалтын чадамж нь анхдагч төслүүдийг илүү өргөжүүлэх шатанд чухал ач холбогдолтой. Энэхүү нөхцөл 2021 он шиг Megarrondas-ээс хөрөнгө оруулалтын рекорд үүссэн үед харагдсан динамиктэй ижил байгааг харуулж байна.
Улс доторх болон олон улсын коинвестиц нь хөрөнгө оруулалтын 2 de 3-ыг эзэлдэг
Хосолсон коинвестиц, буюу дотоодын ба гадаадын хөрөнгө оруулалтын хамтын оролцоо худалдаалах ажиллагаанд дахин чухал үүрэг гүйцэтгэж байна. Хос коинвестиц раундууд 85 үйл ажиллагаанд нийт 2.449 сая евро төвлөрүүлж, өнгөрсөн оноос 88%-иар их хөрөнгө оруулалт авч, нийт хөрөнгө оруулалтын талаар примерно 2-3 евро эзэлдэг.
Гадаадын хөрөнгө оруулалттай коинвестицийг оролцуулснаар дотоодын тусламжгүйгээр дээд талын хэмжээнд хүрч буй раундууд цөөнгүй. Хэсгээд, 138 раундын тусгаар дотоодын хөрөнгө оруулалт 362 сая евро оруулж байна, энэ нь 6%-иар буурсан үзүүлэлт. Гадаадын хөрөнгө оруулалт тухайлбал 865 сая евро (+3%) 36 үйл ажиллагаанд (-12%) ээлжээ. Нийтээр, эх сурвалж тодорхой хөрөнгө оруулагчтай 121 үйл ажиллагаанд ямар нэгэн байдлаар олон улсын хөрөнгө оруулалт оролцсон.
Хөрөнгө оруулагчид дотортой гэж тэргүүлэгчид дотогоор EONIQ Fund 16 үйл ажиллагаа, Inveready Asset Management, Asabys Partners, Archipelago Next нарын дараа жагсана. Олон улсын хүрээнд Andreessen Horowitz (a16z) дахин идэвхтэй байна, таван үйл ажиллагаа, Endeavor Catalyst дөрөвдүгээр байрт.
Software сектор нь том раундуудаар тохируулагдсан картыг тэргүүлж байна
Секторал хөрөнгө оруулалтын хуваарилалт зах зээл хэд хэдэн компанид хүчтэй төвлөрч буйг харуулдаг. Тухайн үед Software сектор 931 сая евро татагдсан ба 50 операцитай, өмнөхөөс 19%-иар өссөн байна. Дараагийн байр Space & Navigation бөгөөд 800 сая евро 12 операциатай, Open Cosmos, PLD Space, EOS-X Space-ийн раундуудаар тэргүүлж байна. Fintech/Insurtech сектор нь дөрөвдүгээр байр авахдаа 284 сая евро авч, Biotech & Life Sciences-тэй ойролцоо байрлана.
Megarrondaас хамааралгүй хөгжлийн секторууд Energy & New Materials 102%-иар өсөж 175 сая евро давж 18 үйл ажиллагаанд хүрсэн, 50 сая евро-or бага раунд байхгүй. Fintech, Edtech болон Big Data зэрэг секторууд ч идэвхжлээг түгээмэл нэмэгдүүллээ.
Барселона болон Мадрид есөн сарын дүнгээр техник хооронд тэнцүү болсон
Гуравдугаар улиралын хамгийн том шинэчлэлүүдийн нэг нь дэлхийн газрын зураг дээр дахин харагдсан боломж нь. Барселона 1.175 сая евро хөрөнгө оруулалтын дүнтэй (+14%), Мадрид 1.153 сая евро (+37%), хоёр хотын зөрүү ердөө 22 сая евро байна. Мадридын эхний хагасыг дуусах үеийн давуу байдал Open Cosmos-ийн 300 сая евро-д нөлөөлсөнөөр буурчээ.
Илүү зэрэг бусад нутгийн бүс нутаг өөрийн жингээ нэмэгдүүлж ердөө 1.490 сая евро босгож, өмнөх жилээс 123%-иар өссөн байна; Барселона болон Мадридыг тус тус давж, 958 сая евро нийлж буй Multiverse Computing (San Sebastián) 500 М€, PLD Space (Elche) 288 М€, iPronics (Valencia) 108 М€, Universal DX (Sevilla) 62 М€ зэрэг үйл ажиллагаануудын нийлбэр юм.
Гаргалтууд буурасаар байна
Энд brukt есөн сарын хугацаанд 32 гаргалт бүртгэгдсэн бөгөөд 2025 оны ижил хугацаанаас 30%-иар бага байна. Жилийн дээд туйлын хэмжээг дуусгаж дууссан боловч 2026 оны эхний хагасанд гарсан дээд түвшнээс ойрхон буурсаар байна. Wolters Kluwer компанийн Marosa-ыг 112 сая евро-өөр худалдан авсны хэрэг компанийн 2026 оны анхны гаргалт болж байна. Үйл ажиллагааны профайл нь Испанийн экосистемийн уламжлалтын хэв маягийг дагаж байна; гаргалтуудын 91%-ийг гаргалт хийдэг, худалдан авагчид нь үйлдвэржсэн буюу стратегийн хөрөнгө оруулагчид төвлөрдөг ба ангийн бусад гаргалтууд бирж рүү гарч буй тохиолдол нь бага хэвээр байна.
