Испанийн санхүүгийн салбарт ийм олон өнцгөөс бизнесийг харах боломжтой хүн ховор: Flinket ба myETF-ийн хамтран байгуулагч Габріела Ори́льль нь хувьцааны зуучлал, хөрөнгөөр хангах ширээний ажил, санхүүгийн зөвлөх үйлчилгээ, хувийн банкчлал, Ibex35 банкны эрх зүйн бүтэц, neobank-ууд, стартап зэрэг замналынхаа хэвлэлүүдийг өнгөрүүлжээ. Бүх зүйл нь Oviedo хотын нэг өрөөнд гарж байсан техник analyze-үүдийг борлуулж эхэлсэн 2000 оны эхээр эхэлсэн бөгөөд тэр үед «Fintech» гэх үг ч түвшинд ч байхгүй үе байлаа.
Энэ эхлэл нь түүний мэргэжлийн карьерт тодорхой үргэлжлэл бий болгосон: зах зээл дөтөх замыг хараад, зам гарч ирэхээс өмнө л очих чадвартай байх нь түүний зам судаллын гол нэгэн чанар болсон.
Дараа нь Intereconomía-ийн хамт хэрэгждэг техник анализын сургалтууд ирж, 2004 онд хувьцааны хөрөнгийн алба хариуцах эрхтэйгээр “Sociedad de Valores y Bolsa”-д нэгдсэн, дараа нь Inversis болон Andbank-ийн орчинд урт хугацааны турш ажилласан. Энэ үеэр тэр хоёр удаа компанийн худалдан авалтад оролцсон ба өөр өөр албан тушаал хүлээж ажилласан нь санхүүгийн бизнест олон өнцгийн ойлголт авч ирэхэд нь тус болсон туршлага болж байлаа.
2016 онд тэр дахин өөрчлөлтийн урд алхам хийж, Fintech орчинд төвлөрөхөөр шийдсэн. Необанк, robo-advisor болон шинэ санхүүгийн шийдлүүдийн хөгжүүлэлтэд оролцсон. Түүний төслүүдийн дотроос MyInvestor-ийн санаачилга болон эхлэлийг дэмжих нь Испанийн шинэ дижитал банкинд өнөөгийн нэг төв тулгасан санааны нэг болж хувирсан.
Сүүлийн жилүүдэд түүний карьер үргэлжлэн өргөсч буй: Grupo Santander, удирдах зөвлөлүүд, багшлах, стартапуудад хөрөнгө оруулалт ба бизнес эрхэлдэг. Business angel байдлаар түүний хөрөнгө оруулалтууд блокчейн, аялал жуулчлал, хөдөлгөөн, дижиталчлал зэрэг олон төрөлд орсон бөгөөд одоо тэр Flinket ба myETF-ийн зөвлөх, гүйцэтгэх захирал зэрэг үүргээ хослуулан эрхэлж байна.
MuyPymes: Después de más de dos décadas trabajando en innovación financiera, ¿qué le llevó a dar el salto definitivo desde la dirección de grandes entidades hacia el emprendimiento?
Gabriela Orille: Үнэндээ стартап миний эхлэл байсан, миний заяаг биш. Би 2000 оны эхээр хувь нэмэртэй ажиллах байдлаар эхэлсэн. Албан тушаал, хэрэгцээг олж харах чадвар, бүтээгдэхүүнийг бий болгож түүнээс бизнесийн чиглэл гаргах энэ ADN миний анхны өдөр бүхэнд байсаар ирсэн. Дараа нь би аз завшаантай явсан нь, ямар ч үе шатанд би интрапрендшип хийж, хувьцааны зуучлал, CFD хэлтэс г.м. шинэ орлогыг байгууллагын үр дүнд авч ирсэн олон бизнесийг бүтээгч болж байсан учир болно. Ингэснээр би өөрийн байгууллагад багтаж ажиллахын зэрэгцээ шинэ орлого бүхий бизнесүүдийг бий болгосон юм.
MuyPymes: ¿Qué diferencias ha encontrado entre impulsar la innovación dentro de una organización financiera consolidada y construir un proyecto desde cero?
Gabriela Orille: Би хоёр орчинд бүгдийг нь үзэх дуртай. Их зориулалтын байгууллагаас инновацийг дэмжих гэдэг нь тэргүүлэх эрхүүд, нөөцүүд, соёлыг дагаж урагшлах шаардлага гаргаж ирдэг. Соёлын өв технологийн өмнө илүү их нөлөөлдөг. Энэ хүндрэлийг тооцоход Capgemini компанийн үзэж байгаагаар уламжлалт хөрөнгөөр удирддаг компаниуд 2022-2025 оны хооронд 1.5trлн долларыг илүү урагш урагшлуулжээ гэж үнэлдэг. Гэхдээ 0-оос эхэлсэн стартапад тэдгээр саад тотгорыг арилгаснаар эдгээр саадыг тайлах нь илэрч байна: бизнес ажиллахад шаардлагатай, тодорхой үр дүнг өгдөг үр дүнг л үнэлдэг, эцсийн шийдвэрийг авахад л хэрэглэгддэг. Paul Graham-ийн “founder mode” гэдэг ойлголт ийнхүү илэрдэг: стартапад та харьгалдаггүй харь цагаас нуугдаж оройн дотор явдаг, өдөр бүхэн чухал холбоотой байдлаар ажилладаг.
Компани дотор агуу санаа байж болох ч үүнийг биелүүлэхэд багууд, төсөв ба шийдвэрүүдийг нийцүүлэх шаардлага гардаг. Тэгвэл 0-оос эхлэхэд энэ узуургуй байдлаас чөлөөлөгддөг, гэхдээ хамгаалалтын сүлжээ ч үгүй болдог: бүх шийдвэр бизнесэд шууд нөлөө үзүүлдэг. Тиймээс миний хамгийн том сургамжийн нэг нь ашиглалтын үр дүнгийн данс нь өдөр тутмын чиг үүргийн мухардал биш, харин эргэлзээгүй хэмжүүр болох ёстой — хаана хөрөнгө оруулах, аль зүйлийг тэргүүнд тавих, яаж чухал бус зүйл хийхгүй байх вэ гэдэг шийдвэрийг энэ данс үндэс болгож өгдөг.
Мөн би энэ үед давуу тал гэж харах олон зүйлтэй болсон: том байгууллагад ажиллаж байсан туршлага маань корпорацийн клиент ямар байдлаар боддог, хэр шийдвэр гаргадагийг сайн ойлгоход тусалдаг. Манай B2B төсөлд энэ туршлага үнэхээр чухал. 0-оос эхэлсэн стартапийг яг уядагч болгодог хурд хэрэгтэй; дотор нь байсан хүн гэдэг нь энэ хурдыг аж үйлдвэрт нь хэрхэн борлуулж байгааг мэдэхэд тусална.
MuyPymes: ¿Qué aprendizajes de su etapa en MyInvestor han sido más importantes para desarrollar posteriormente sus propios proyectos?
Gabriela Orille: MyInvestor-д миний үүрэг удирдах түвшний хүн байсан: өдөр бүр бүтээж, эхлүүлж, засаж сайжруулж явдаг байлаа. Тухайн үеийн гол сургамж нэг үгтэй ойролцоо — хамтарсан бүтээгдэлт (cocreation). Шилдэг бүтээгдэхүүнүүд нь оффисын ширээн дээр бүтээгдэж дараа нь үнэлэгдэхээс биш эхлээд үйлчлүүлэгчийн саналыг сонссоноор бодитой бүтээгддэг. Энэ нь ойлгомжтой юм шиг харагддаг, гэхдээ индустри нь өнөөг хүртэл түүнийг сайн хийдэггүй: Capgemini-гийн мэдээгээр 97% үйлчлүүлэгчээ тэдний байгаа зүйлээр ангилаж, хүсэл хэрэгцээг нь биш болгоход анхаардаг, 42% үйлчлүүлэгч өөрийн зорилгыг нэг ижил байгууллагад давтан хэлүүлэх шаардлагатай болдог. Сонсох нь зөвхөн жилийн судалгааны ажил биш юм: энэ нь дизайны процесс юм. Эдгээрээс би дараах гурван сургамжийг одоогоор ашиглаж байна:
- Хэрэглэгч нь бүтэцийн давуу байдлаар холбоотой байдаг бөгөөд маркетингээр биш.
- Энгийн байдлыг бий болгох нь боловсронгуй байдлын хамгийн хэцүү хэлбэр бөгөөд итгэл үнэмшил одоо «надад итгэ»-гээс «үүнд баталгаа үзүүл» гэсэн хэлбэр рүү шилжлээ; та ил тод байдал, тайлбар, тогтвортой үр дүнгээр л ялах боломжтой — өвлөн ирсэн нэр хүндээр биш.
- Үнэ нэгэн сигналыг илэрхийлдэг: комиссийн дарамт бууруулам гэхээсээ илүү ил тод байдал ба нарийвчилсан үнээр дамжин ирэхийг шаардаж байна. Хэрэглэгч бага төлөхийг хүсдэггүй; тэр өөр юу төлдөг гэдгийг ойлгож авахыг хүсдэг.
MuyPymes: ¿Qué problema concreto del inversor español pretende resolver myETF y cómo detectaron esa necesidad?
Gabriela Orille: Испанийн хөрөнгө оруулагчдын дунд Европ дахь онцгой нэг асимметри байна: тэд хөрөнгөө татвараас чөлөөнд шилжүүлж болно, гэхдээ ETF-үүдийг шилжүүлэх боломжгүй. Хамгийн үр ашигтай хэрэгсэл хөдөлгөөнд орж байх л зөрчилтэй. Сангууд 2003 оноос дамжуулалтын хэмд бүрдсэн, ETF-үүдээсоо тусгаар үлдээд байна. Үр дүн нь IEE ба EFPA-аас бичигдсэн “цоожлогдох эффект” — хөрөнгө оруулагчид өөрчлөгдөхөд татварын зардал учир таардаг учраас одоо таарахгүй байдалд ордог. Энэ бүгд ETF шинэ үеийн хэрэгсэл болж байгаа үед тохиож байна.
ETF нь Евровын өсөлтийн нэг хэсэг бөгөөд эмэгтэйчүүд мөн өсөлтийн хамгийн өндөр хувь хүн байх нэг хэсэг бөгөөд 2022 оноос хойш 16%-аар өссөн. Хүсэлт байна: залуу, дижитал, өсөлт хоёр оронтой. Испанид юу л дутагдсан вэ гэвэл хүртээмжийг дээшлүүлэх, энэ асимметриг багасгах платформ байсан. Түүний дотор myETF бий болсон юм.
Нөгөө талаас myETF бүх үйлчлүүлэгчдэд зөвлөхийн эрх чөлөөг өгдөг: уламжлалт байдлаар банкны ихэнх байгууллагууд үйлчлүүлэгчдээ хаалттай хэлбэрийн системд барьж ирсэн бол яг XXI зууны онцлогод нийцсэн ийм тусламж үзүүлэх байдлаа эвлүүлжээ. Сүүлийн жилүүдэд том банкнууд ийм философийг дэмждэг болохыг харж байна: хувийн банк ба супер мөнгөтэй хүмүүст зөвлөгөө өгч байна. myETF-д бүх үйлчлүүлэгчид эрх чөлөөг авч, өөр өөр зөвлөхийн данс нээх шаардлагагүй, өнөөгийн технологиор хялбар ажиллагаа олгодог. Жишээ нь фонд шилжүүлэхэд 7 өдөр хүртэл хугацаа алдагддаг байсныг одоо бүх зүйл нь ажил үүргийн цаг хугацаанд нь явагддаг болгодог.
MuyPymes: La fiscalidad ha frenado tradicionalmente el desarrollo de los ETF en España. ¿Cómo se convierte una dificultad regulatoria en una oportunidad para emprender?
Gabriela Orille: Түүх ба хууль дүрмийг нэгтгээд үзвэл 1996–2003 онуудад Unit Linked Испани дахь цорын ганц хэрэгсэл байлаа; түүнээс хойш хөрөнгө оруулалтын сангуудаас дамжуулалтын хэмийг авч, татварын давуу талыг даавуулах нь Unit Linked-д хамаардаг байсан. Үүний дараа хоёр бүтээгдэхүүн өөрийн замаар явсаар сангууд ихэнхдээ хөрөнгө оруулалтын томоохон хэрэгсэл болгон батжсан бол Unit Linked нь өв, хамгаалалт, банкны хувийн үйлчилгээтэй холбогдох стратегиудад илүүтэй холбоотой болсон. Энэ нь өнөөдрийн ETF-тэй холбоотой асуудлыг илэрхийлж байна: ETF одоо зах зээлд хамгийн үр ашигтай хэрэгсэл боловч хөрөнгө оруулагчийн портфолиог өөрчлөхөд татварын neutrality-г хангаж чадахгүй байна.
Энд боломж буюу Unit Linked-ийн үүргийг сэргээх явдал оршиж байна: татварын үр өгөөжтэй байдлыг хадгалж гүйцэтгэхэд портфолио удирдлагыг хөнгөвчлөх, эдүгээ энэ зуунд хөдлөх хөрөнгө оруулалтын хэрэгслийг нэмж оруулах. Учир нь disrupt-ийг боловсронгуй болгоход процессыг дигиталчилах биш, бүтээгдэхүүнүүдийг эхнээс нь шинэчлэх хэрэгтэй байдаг.
Маркет нь ч дагалдана: Unit Linked-д хуримтлагдаж буй хэмнэлт Испани дахь 30 тэрбум орчим евро хүрч, UNESPA-ийн мэдээллээр жилд 12%-ийн өсөлттэй байна. Хууль дүрэмтэй холбоотой хүндрэл гарч ирэх нь хэвлүүр: хуульчилгаа бүрэн хэрэгжихийн тулд эхний өдрөөс эхлэн дагаж биелүүлэх шаардлага гардаг; бусад замаас илүү хурдацтай ба хүндэтгэлийн шаардлага тавьдаг. Энэ нь бидэнд хамгаалалтын анхаарлын түдгэлзээг өгдөг бөгөөд манай хийж буй ажилд хангалттай хамгаалалтын түвшинг бүрдүүлдэг.
MuyPymes: myETF utiliza una estructura basada en un seguro «unit linked» para permitir cambios entre ETF sin tributar hasta que se retire el dinero. ¿Cómo se explica una solución financiera tan compleja de manera sencilla y transparente al cliente?
Gabriela Orille: myETF-д гол түлхүүр нь хэрэглэгч ердөө гурван зүйлийг л ойлгосон байх шаардлага гэж үздэг: юу худалдаж авч байгаа, үнэд нь хэд вэ, татвар ямар үед тооцогдох вэ. Хууль зүйн татварын үйл ажиллагаа испанийн хөрөнгө оруулагчдад хамаатай байдлаар хэрэгждэг: фондуудын дамжуулалтаар déjà мэддэг аргаар адилхан. Манай ажил нь яг энэхүү нарийн төвөгтэй байдлыг хэрэглэгчдэд хялбар, ойлгомжтой байдлаар багцаагүйгээр хүргэх явдал юм. Хууль зүйн бүтэц, даатгалын систем ба технологи нь нарийвчилсан байх ёстой; харин хэрэглэгчийн туршлага бол тэр чигээрээ энгийн байдлаар харагдах ёстой.
Миний үзэж буй ил тод байдал нь зөвхөн зохицуулалтын шаардлагыг биелүүлэхээс илүү: хэрэглэгч маань өөрийн мэдээлэлд үндэслэн шийдвэр гаргаж чаддаг, ямар давуу тал, ямар эрсдэл, ямар зардал гарч буйг тодорхой ойлгож чаддаг байх явдал юм. Хэрэв ямар нэгэн санхүүгийн бүтээгдэхүүнийг энгийн байдлаар тайлбарлах боломжгүй бол асуудал хэрэглэгчийн өмнө биш, бүтээгдэхүүнийг хэрхэн боловсруулсанаас шалтгаална.
